📚 헤지펀드가 되살린 책방의 반전 드라마, 독립 서점 모델은 상장 이후에도 살아남을까?
📖 디지털 전환이 모든 산업을 집어삼킬 것처럼 보였던 시대, 가장 먼저 사라질 것이라 여겨졌던 산업 중 하나가 바로 ‘서점’이었습니다.
아마존을 중심으로 한 온라인 커머스의 폭발적인 성장, 전자책과 오디오북의 확산은 오프라인 서점을 구시대의 유물처럼 만들었죠.
하지만 지금, 이 통념을 정면으로 뒤집은 사례가 등장했습니다.
행동주의 헤지펀드가 서점 산업을 되살리고, 그것을 다시 상장시키려 하고 있기 때문입니다.
이 글에서는 헤지펀드 엘리엇 매니지먼트가 워터스톤스와 반스앤노블을 통해 만들어낸 ‘독립 서점식 대형 체인 모델’이
과연 상장 이후에도 유지 가능할지, 그리고 이것이 단순한 낭만이 아닌 지속 가능한 비즈니스인지 깊이 있게 살펴봅니다.
1. 헤지펀드가 서점에 베팅한 이유
엘리엇 매니지먼트는 2018년 영국 최대 서점 체인 워터스톤스를 인수합니다.
당시 인수 금액은 약 2억 7,900만 달러. 서점 산업의 미래를 부정적으로 보던 시장 분위기 속에서
이 선택은 상당히 이례적으로 받아들여졌습니다.
이후 엘리엇은 아마존에 밀려 적자를 지속하던 미국의 반스앤노블까지 인수합니다.
연 매출은 37억 달러에 달했지만, 손실은 1억 달러를 넘기고 있었고 기업 가치는 크게 하락한 상태였습니다.
엘리엇의 판단은 단순한 구조조정이나 비용 절감이 아니었습니다.
그들은 “책이 아니라, 사람들이 책을 소비하는 방식은 여전히 살아 있다”고 보았습니다.
2. 제임스 던트가 만든 ‘체인이 아닌 체인’ 전략
2-1. 중앙집중형 운영의 해체
워터스톤스와 반스앤노블의 부활 중심에는 CEO 제임스 던트가 있었습니다.
그가 가장 먼저 한 일은 ‘본사 주도의 표준화’를 버리는 것이었습니다.
각 지점은 더 이상 동일한 베스트셀러 진열을 강요받지 않았고,
지역 고객의 성향에 맞춰 서점장이 직접 큐레이션을 할 수 있도록 권한이 부여되었습니다.
2-2. 직원은 판매원이 아니라 큐레이터
서점 직원들은 손글씨 추천 카드로 자신의 취향을 드러내고,
지역 독자와 대화를 통해 서점을 ‘경험의 공간’으로 바꾸기 시작했습니다.
이 전략은 독립 서점의 감성을 대형 체인에 이식한 것이 아니라,
대형 체인이 독립 서점처럼 행동하도록 구조를 바꾼 사례입니다.
3. 숫자가 증명한 종이책 시장의 생명력
많은 사람들이 여전히 오해하고 있지만, 종이책 시장은 생각보다 줄어들지 않았습니다.
미국의 경우 2024년 기준 연간 책 판매량은 31억 부를 넘어섰고,
그 중 종이책 비중은 80% 이상을 차지합니다.
영국 역시 책 소비가 전년 대비 5% 증가하며 안정적인 성장세를 유지하고 있습니다.
전자책은 편의성을 제공하지만,
소유하고 싶은 책, 집중해서 읽고 싶은 책은 여전히 종이책이 선택됩니다.
4. IPO 이후에도 독립 서점식 모델은 유지될까?
상장은 분명 리스크를 동반합니다.
분기 실적 압박, 비용 효율성 요구, 표준화 유혹은 언제든 나타날 수 있습니다.
하지만 역설적으로, 이 서점 체인의 경쟁력은 바로 ‘비표준화’에 있습니다.
독립 서점식 운영은 감성 마케팅이 아니라,
아마존과 가격 경쟁을 하지 않기 위한 가장 현실적인 생존 전략입니다.
5. 독립 서점 모델이 수익성이 되는 이유
| 구분 | 효과 |
|---|---|
| 지역 맞춤 큐레이션 | 재고 회전율 개선 |
| 체류형 공간 | 부가 매출 증가 |
| 가격 경쟁 회피 | 마진 안정화 |
6. 서점 부활은 리테일의 미래를 보여준다
엘리엇 매니지먼트가 추진 중인 IPO는 단순한 엑시트 전략이 아닙니다.
이는 “디지털 이후에도 살아남는 오프라인의 형태는 무엇인가”에 대한 답변입니다.
책방의 부활은 곧 경험 중심 리테일의 부활이며,
독립 서점 모델은 그 해답 중 하나입니다.
7. 결론에 해당하는 마지막 생각
독립 서점식 모델은 상장 이후에도 유지될 수 있을까요?
정답은 “유지되어야만 한다”입니다.
이 모델을 버리는 순간, 이 서점 체인은 다시 아마존과 같은 플랫폼과
정면 승부를 벌여야 합니다.
그리고 그 싸움은 이미 한 번 패배한 싸움입니다.
디지털 시대에도 사라지지 않는 것은 기술이 아니라 인간의 본능입니다.
책을 손에 쥐고, 공간을 경험하고, 취향을 공유하려는 욕구는 쉽게 사라지지 않습니다.
📎 독자에게 도움 되는 외부 링크 모음 (서점·리테일·IPO 이해용)
🔗 1. 반스앤노블 공식 사이트
“아마존이 무너뜨리지 못한 미국 최대 오프라인 서점의 현재 모습”
-
반스앤노블이 실제로 어떤 형태의 오프라인 전략을 쓰는지 직접 확인 가능
-
독립 서점식 매장 운영이 어떻게 구현되는지 참고용
👉 https://www.barnesandnoble.com
🔗 2. 워터스톤스 공식 홈페이지
“체인이지만 체인 같지 않은 서점, 워터스톤스는 어떻게 다를까?”
-
지역별 매장 구성, 큐레이션 방식 확인 가능
-
제임스 던트 모델의 실체를 가장 잘 보여주는 자료
🔗 3. 파이낸셜타임즈(FT) – 서점 산업 분석
“왜 파이낸셜타임즈는 ‘서점의 부활’을 진지하게 다루는가”
-
글로벌 투자자 시각에서 본 서점·리테일 시장 분석
-
IPO 맥락에서 신뢰도 높은 참고 자료
🔗 4. 미국 출판협회(AAP) – 종이책 시장 데이터
“종이책이 정말 줄어들고 있다는 말, 사실일까?”
-
종이책 vs 전자책 비중 데이터 확인 가능
-
글에서 언급한 ‘80% 종이책 비중’ 근거로 활용 가능
🔗 5. 하버드 비즈니스 리뷰(HBR) – 오프라인 리테일 전략
“오프라인 매장이 살아남는 단 하나의 조건”
-
경험 중심 리테일, 체류형 공간 전략 분석
-
서점 외 다른 리테일에도 확장 가능한 인사이트
🔗 6. 로이터(Reuters) – IPO 및 투자 뉴스
“엘리엇 매니지먼트는 왜 지금 서점을 상장시키려 할까?”
-
행동주의 헤지펀드 관점에서 IPO 이해 가능
-
투자·금융 독자에게 특히 신뢰도 높은 자료
